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美团股价今日一度下跌至14%,新业务持续投入亏损25亿人民币

发布时间:2018-11-23 13:40:51  来源:互联网    采编:贺飞  背景:

  11月22日,美团点评发布2018年第三季度业绩,总收入为191亿元,同比增长97.2%。总收入的增长得益于美团平台的交易金额同比增长416亿元,变现率从去年同期的9.3%升至13.1%,毛利总额由2017年同期的34亿元同比增至46亿元。靠变现率和毛利提升总收入的结果,导致23日,美团点评绩后遭大行纷纷下调目标价,股价暴跌逾14%,截止发稿,跌9.66%,报55.15元,最新市值3028亿港元。

  在排除优先股的特殊会计处理后,美团因新业务的持续投入,经调整后的亏损净额为25亿元人民币,较上期财报出现收窄。

  大行纷纷下调目标价,大摩下调美团点评目标价至72元 ,大摩称上季收入增长胜同业惟宏观风险上升。美银美林下调美团点评目标价至72元,评级“买入“。瑞银下调美团目标价至72元,称与同业饿了么竞争加大。

  2018年三季度财报中显示,美团平台整体交易额(GTV)为1457亿,同比增长40%,相比上半年的增速56%明显下滑,且低于见智全年增速预期49%;

  整体GTV低于预期增长的主要原因餐饮外卖增速下降:餐饮外卖GTV达800亿,同比增长54%,相比上半年的97%明显下滑,但明显低于见智全年预期65%。不过到店酒旅GTV本季度为493亿,同比增长13.9%,相比上半年10.5%的增速稍有提升,且明显高于见智全年同比增长7.9%的预期。

  整体GTV到营收的变现率为13.1%,相比之下上半年变现率11.4%,以及见智全年预期11.5%,旺季变现率明显上升。其中外卖整体变现率14%,超越上半年的13%,以及去年同期的11.7%,且接近见智全年预期13.9%。到店酒旅业务变现率为9%,微超见智全年预期8.3%,明显高于去年同期7.3%的变现率。

  饿了么已在新零售的纲领下发起行业变革,美团却依旧沉迷于先补贴后变现的古老剧本……在外卖行业的新旧模式之间,一条足够清晰的边界正在形成。

  竞争格局僵持,且美团模式欠缺新意。

  9月20日,美团正式登陆港交所,不过,虽然王兴敲响了上市的钟声,但事实上,美团却远远未到庆功之时,考虑到美团对变现的激进追求在上市之前已经展露无遗,而外卖行业的格局正在发生新的变化,上市是否是一个好的开始,尤为让人疑虑。

  饿了么升级为变革,美团降级图变现

  美团终于在香港上市,王兴一边忙着敲钟看自己的身价超过刘强东,一边则忙着感谢乔布斯,感谢他带来了今天的移动互联网。关于美团上市,显得有些急躁了,而它的竞争对手饿了么,却是另外一个样子。

  被阿里收购5个月的饿了么,发生了脱胎换骨的变革。现在如果你还以为饿了么只是一家外卖平台,那真的过时了!

  饿了么是什么?是alibaba新零售战略的一份子,是阿里本地生活服务战略的主力军,而外卖只是其中一项业务罢了。

  饿了么CEO王磊表示,饿了么的目标是帮助本地生活服务的企业做数字化升级,这意味着饿了么并不急于利用流量变现。显然,王磊这是话里有话,因为饿了么的直接竞争对手美团已经在港交所IPO,向投资者讲的故事正是如何流量变现。

  生态碾压,美团将面临一场血战

  不得不说,在外卖市场上与饿了么展开的是一场拉锯战,所以对美团来说将非常艰苦难熬。不仅有饿了么的强势攻击,还有阿里这样一座难以逾越的战略高地。

  双方对于所处阵营重视程度不同,扶持力度也不相同。阿里对“亲儿子”饿了么的战略重视度要远高于Tencent对“干儿子”美团的扶持。

  被阿里全资收购的饿了么,已然是集团大生态中的一份子,阿里让其尽享生态内流量、大数据、渠道及工具等助力。尤其是支付宝、口碑、手淘、蚂蚁金服这类成熟平台,可让饿了么在战略发展上达到事半功倍的效果。不仅如此,眼光长远的阿里,并不计较短期得失,更注重抢占市场份额,目前饿了么夯实平台基础,稳步扩张,不断做强做大市场蛋糕,才是其发展的重点。

  反观美团,虽然获Tencent支撑,但更多是以财务投资的角度来对待。作为“Tencent系”的一部分,美团在业务拓展上的确获得一些帮助,终究还是很难享受到类似阿里倾囊而出的扶持待遇,两者在背后资本心中的分量,不言而喻。

  得益于阿里雄厚的资本储备与运营性现金流更优,未来,饿了么打起补贴战也更从容。

  面对爆发式增长的本地生活市场,美团在变现,阿里本地生活服务却在变革

  美团其实把自己的平台变成了本地生活的中小商户打广告和引流的池子,商户们进来玩都需要掏钱。说白了,美团就是在变现。之前美团上市招股书显示,在商户端,为商家提供最高人民币100万,信贷期为6个月、12个月或18个月的贷款,月利率为1.5%。而阿里这次实行的是,户均授信额度提升38%,并投入1000万补贴帮助降低商家融资成本,贷款平均利率在2017年整体下降一个百分点的基础上,还将争取继续下调。

  明眼人可以看到,与美团不断掏空中小商户不同,阿里是在切实变革,加大力度赋能和支撑他们。截至目前,网商银行已经累计为口碑和饿了么商家提供了650亿贷款,有超过113万商家使用余利宝来管理日常资金。而美团截止到2018年4月30日,资产负债表上向商户发放的小额贷款有关应收贷款总额为14亿人民币,向个人发放的相关应收贷款总额为7亿元。

  其实,10月24日发布的《中小商户发展报告》也是阿里赋能中小商户的一部分动作。因为中小商户才是本地生活市场的主要支撑群体,这需要让社会各界认识并接受。阿里的报告,就是要展示中小商户的现状、发展趋势与诉求。报告指出,首次参与天猫双11,各地本地生活服务市场将迎来爆发式增长,其中昆明鲜花、福州荔枝肉、重庆火锅等餐饮、新零售单品天猫双11当天最高增幅预计超过350%……报告出来,得到了各级政府的认可,全社会都表示要进一步支撑中小商户的发展,这就是另外一种形式的社会动员和加持赋能。

  一次又一次的事实表明了这一点,阿里的生态繁荣,不是口头说说,是真实体现在各个商业体之间的高效流转与支撑。至于美团,看看它上市后的股价就能说明一切了。但愿美团不要只是顾着数钱,多考虑一些像饿了么与口碑一样对本地生活市场的输血。毕竟,细水长流,市场好才是真的好。




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