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MicroSoft收购诺基亚证明失误 灾难性资产减记将至

发布时间:2015-04-28 09:37:21  来源:Tencent科技     背景:

  [摘要]包括前前后后的费用,MicroSoft收购诺基亚手机业务的代价高达79亿美金。

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MicroSoft收购诺基亚证明失误 灾难性资产减记将至

  MicroSoft收购诺基亚手机业务时,外界纷纷质疑,董事会一片反对声,但是在鲍尔默一个人的固执之下,收购方案得以通过,鲍尔默随即“下课”。

  这一错误的收购计划,对于MicroSoft的负面影响正在浮上水面。在最近提交的监管报告中,MicroSoft面向投资人揭示了手机业务(也就是收购获得的诺基亚设备和服务资产)的现状和前景。行业分析师表示,最早在二季度,MicroSoft将对手机业务进行“灾难性”的资产减记。

  市调机构最新数据显示,在全球智能手机操作系统市场,MicroSoftWP份额仅为2.8%。如果以收购前后的市场份额作为衡量依据,MicroSoft收购诺基亚业务,是一个完全失败的决策。收购之后,HUAWEI等其他手机厂商,对于WP的兴趣大幅下滑,市面上WP手机的可选范围更加狭窄。

  在报告中,MicroSoft称“手机硬件”部门在第一季度陷入亏损。该部门收入为14亿美金,但是总体成本比收入高出了400万美金。换言之,MicroSoft每销售出一部手机,亏损12美分。这个亏损额,还没有计算市场营销费用、研发费用等。

  更令人吃惊的是,MicroSoft提示投资人,将需要对手机资产进行资产减记。“考虑到最近的表现,手机硬件部门正在面临资产减记的更大可能性。”

  MicroSoft表示,手机业务未来的现金流将会下滑,手机销售增幅将会下降,这将导致手机业务部门的资产减记,这将给企业盈利带来实质性的影响。

  MicroSoft的报告中,采用了“财务外交辞令”,外人看的并不明白。

  美国独立行业分析师汤普森(BenThompson)近日“翻译了”MicroSoft的文字表态,他说:“一次相当、相当巨大的资产减记即将到来,可能伴随着季度亏损,这将是一场灾难!”

  包括前前后后的费用,MicroSoft收购诺基亚手机业务的代价高达79亿美金。

  在MicroSoft的账本中,“诺基亚资产”的商誉价值为54.6亿美金,其他无形资产价值为45.1亿美金。如此高的商誉价值,主要源自于诺基亚资产和MicroSoft资源之间产生的协同效应预期。

  不过,MicroSoft坦承,这些无形资产的价值,被夸大了。

  MicroSoft表示,收购诺基亚手机业务获得的资产,其价值估值包括了MicroSoft的业务预期,“但是在这个高度竞争和波动的市场,可能大家无法实现自己的预期值。”

  对于手机业务陷入的危机,MicroSoft并未隐瞒。在报告中,MicroSoft表示第三财季(第一自然季)手机业务没有完成销售销量和销售收入的目标,另外已售出手机的利润率,也低于原计划。

  在财报分析师会议上,MicroSoft首席财务官胡德(AmyHood)并未谈到将对手机业务部门进行资产减记,不过表示将会降低成本。

  胡德也表示,MicroSoft原计划在2016财年(7月1日开始)实现手机业务盈亏平衡,但是这个目标存在风险。

  MicroSoft上一次进行重大资产减记是在2012年七月,对五年前收购的网络广告业务aQuantive,减计(贬值)了62亿美金。而最早的收购价格仅为63亿美金。不言而喻,几乎所有的资产被归零,这是一次糟糕透顶的收购计划。

  在对aQuantive业务进行资产减记之前,MicroSoft也曾经发出警告,但是措辞并未像此次诺基亚资产一样严重。

  MicroSoft收购诺基亚的交易,在行业内充满争议。一些分析师认为,MicroSoft如果希翼继续玩“移动端的游戏”,必须进行收购,其他分析师则认为,这次收购无法实质性改变在MicroSoft在智能手机市场的处境。

  一直以来,对于收购交易和手机业务,MicroSoft管理层一直充满信心。不过上周,MicroSoft首席实行官纳德拉,开始承认该业务存在的问题。

  纳德拉表示,Lumia手机的销量在这个季度中增长了18%,不过MicroSoft需要采取进一步措施,在部署Windows10硬件计划的同时,对手机业务降低成本。

  据报道,根据惯例,MicroSoft经常会在五月份作出资产减计的决定。如果MicroSoft将诺基亚资产54.6亿美金的商誉价值减少或者归零,这一举动将影响到本季度(第二自然季)的财报。

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